Highlands Coffee: Tăng trưởng không còn đến từ việc mở thật nhiều cửa hàng

Highlands Coffee đang bước vào một giai đoạn khác của cuộc đua chuỗi cà phê, đó là tăng trưởng doanh số đi cùng với cải thiện hiệu quả vận hành.

 Trong nửa đầu năm 2026, EBITDA (Lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao) của thương hiệu tăng 39%, trong khi doanh số tại các cửa hàng hiện hữu ở Việt Nam tiếp tục tăng 12%.

Highlands Coffee đang cho thấy một tín hiệu đáng chú ý đối với thị trường F&B Việt Nam, đó là tăng trưởng quy mô không nhất thiết phải đi cùng tốc độ mở cửa hàng.

Theo kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 của Jollibee Foods Corporation (JFC), tập đoàn Philippines đang sở hữu 60% SuperFoods Group - công ty vận hành Highlands Coffee. EBITDA của chuỗi đạt khoảng 28 triệu USD, tăng 39% so với cùng kỳ năm trước.

Highlands Coffee lãi gần 300 tỷ đồng, tính chuyện IPO năm 2027

Quy đổi theo tỷ giá được sử dụng trong báo cáo tại Việt Nam, mức EBITDA này tương đương khoảng 738 tỷ đồng.

Đáng chú ý hơn, tốc độ tăng EBITDA của Highlands Coffee cao hơn đáng kể so với mức tăng 1,6% của toàn Jollibee Group trong cùng kỳ.  Điều này cho thấy câu chuyện của Highlands Coffee trong năm 2026 không đơn thuần là mở rộng mạng lưới.

Đằng sau những con số tăng trưởng thì một bài toán quan trọng hơn của Highlands Coffee là làm thế nào để kiếm được nhiều tiền hơn trên mỗi cửa hàng hiện hữu.

Tăng trưởng đến từ cả cửa hàng mới lẫn cửa hàng cũ

Trong quý II/2026, doanh số toàn hệ thống (system-wide sales) của Highlands Coffee tăng tới 46,7% so với cùng kỳ, đưa thương hiệu này trở thành một trong những động lực tăng trưởng nổi bật nhất trong danh mục kinh doanh quốc tế của Jollibee Group. Mức tăng này vượt xa tốc độ tăng 25,4% của toàn bộ mảng kinh doanh quốc tế JFC trong quý.

Đáng chú ý, Highlands Coffee không phải thương hiệu duy nhất tăng trưởng mạnh. Các thương hiệu Compose Coffee tăng 39,7%, Tim Ho Wan tăng 23%, Jollibee North America tăng 21,6% và Milksha tăng 12,4%.  Nhưng Highlands Coffee lại có một lợi thế thương hiệu nên tang trưởng mạnh hơn.

Tại Việt Nam, doanh số các cửa hàng hiện hữu của Highlands Coffee trong quý II tăng 11,5% (số liệu Jollibee Group). Tính cả nửa đầu năm, JFC cũng ghi nhận Highlands Coffee duy trì đà tăng trưởng ở mức tích cực.  Đây là một chỉ số đặc biệt quan trọng với ngành F&B.

Một chuỗi có thể tăng doanh thu bằng cách mở thêm hàng trăm cửa hàng. Nhưng khi tốc độ tăng trưởng bắt đầu đến từ những cửa hàng đã hoạt động, câu chuyện trở nên hấp dẫn hơn về mặt kinh tế. Nói cách khác, Highlands Coffee đang chuyển một phần trọng tâm từ “scale” sang “quality of scale”.

EBITDA tăng 39%: chỉ dấu đáng chú ý hơn doanh thu

Trong quý II/2026, EBITDA của Highlands Coffee đạt khoảng  17 triệu USD, tăng tới 70% so với cùng kỳ năm trước.

Khoảng cách giữa tốc độ tăng doanh số và tốc độ tăng EBITDA cho thấy hiệu quả vận hành đang trở thành một trong những động lực chính của thương hiệu.

Đây cũng là điều phù hợp với chiến lược mà Jollibee Group từng công bố đối với Highlands Coffee là: Tập trung vào store-level economics, kiểm soát chi phí và phát triển các mô hình cửa hàng có khả năng mở rộng với hiệu quả vốn tốt hơn. 

Trong một thị trường mà chi phí mặt bằng, nhân sự, nguyên vật liệu và vận hành ngày càng tạo áp lực lên các chuỗi F&B, khả năng cải thiện EBITDA có thể quan trọng không kém tốc độ tăng doanh thu.

1.062 cửa hàng: Highlands đang tiến gần một quy mô mới

Tính đến cuối quý II/2026, Highlands Coffee có 1.062 cửa hàng, phần lớn tại Việt Nam.

Con số này đáng chú ý khi đặt cạnh quy mô 985 cửa hàng vào cuối năm 2025. Như vậy, trong 6 tháng đầu năm 2026, mạng lưới tăng thêm khoảng 77 cửa hàng. 

Trước đó, Highlands từng đặt mục tiêu đạt 1.000 cửa hàng vào cuối năm 2025. Thương hiệu đã vượt qua cột mốc này và bước sang năm 2026 với một bài toán mới.

Sau khi đạt quy mô hàng nghìn cửa hàng, động lực tăng trưởng tiếp theo sẽ đến từ đâu? Câu trả lời đang dần hiện rõ: từ năng suất của mạng lưới hiện hữu, các mô hình cửa hàng mới và khả năng tối ưu hóa kinh tế trên từng điểm bán.

Jollibee Group hiện mô tả Highlands Coffee là một trong những nền tảng tăng trưởng quan trọng trong danh mục Coffee & Tea của tập đoàn, với mô hình đã được chứng minh về khả năng mở rộng và hiệu quả cấp cửa hàng.

Từ thương hiệu Việt đến tài sản chiến lược của Jollibee

Câu chuyện Highlands Coffee cũng phản ánh một thương vụ M&A đáng chú ý trong ngành F&B Đông Nam Á.

Jollibee Group hiện sở hữu 60% SuperFoods Group, doanh nghiệp đứng sau Highlands Coffee.  Khi JFC mua cổ phần Highlands Coffee vào năm 2012, thương hiệu này mới có khoảng 56 cửa hàng. Đến cuối năm 2025, mạng lưới đã tiến gần 1.000 cửa hàng.

Jollibee Group hiện thậm chí mô tả Highlands Coffee là một thương hiệu có tiềm năng trở thành “billion-dollar brand”, đồng thời xem đây là một trong những câu chuyện tăng trưởng và M&A thành công trong danh mục của tập đoàn. 

Điều đáng nói là giá trị của Highlands đối với JFC không chỉ nằm ở doanh thu mà nó nằm ở khả năng biến một thương hiệu cà phê nội địa thành một nền tảng F&B có quy mô lớn. Đó chính là lý do Highlands Coffee ngày càng có vị trí quan trọng trong chiến lược quốc tế hóa của Jollibee Group.

Bối cảnh thị trường thay đổi.

Tại Việt Nam, cuộc đua chuỗi cà phê không còn đơn giản là thương hiệu nào mở được nhiều cửa hàng nhất. Các doanh nghiệp phải đồng thời giải quyết ba bài toán: doanh thu trên mỗi cửa hàng, lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn.

Phúc Long, Starbucks, The Coffee House và nhiều thương hiệu khác đều đang điều chỉnh tốc độ mở rộng hoặc tái cấu trúc mạng lưới trong bối cảnh chi phí vận hành tăng và cạnh tranh ngày càng gay gắt. Trong môi trường đó, lợi thế của Highlands Coffee nằm ở quy mô.

Với hơn 1.000 cửa hàng, thương hiệu có khả năng tận dụng tốt hơn hệ thống cung ứng, nhận diện thương hiệu, dữ liệu khách hàng và các khoản đầu tư vào công nghệ, marketing cũng như sản xuất.

Jollibee Group cũng đang nhấn mạnh yếu tố digital của Highlands Coffee. Phần lớn doanh số kỹ thuật số đến từ các nền tảng giao đồ ăn bên thứ ba, trong khi ứng dụng Highlands Coffee đang ngày càng đóng góp nhiều hơn vào doanh số kỹ thuật số toàn hệ thống.  Đây có thể trở thành một lớp tăng trưởng mới khi chuỗi đã đạt quy mô vật lý đủ lớn.

Tăng lợi nhuận thay vì chỉ tăng số cửa hàng

Kết quả nửa đầu năm 2026 đặt Highlands Coffee vào một vị thế đáng chú ý.

Một mặt, thương hiệu vẫn đang mở rộng. Mặt khác, tốc độ tăng trưởng doanh số tại cửa hàng hiện hữu và EBITDA cho thấy mạng lưới hiện tại vẫn còn dư địa để khai thác.

Đó là mô hình tăng trưởng mà các nhà đầu tư thường đánh giá cao hơn so với tăng trưởng thuần túy bằng mở rộng điểm bán. Bởi một cửa hàng mới cần vốn đầu tư, thời gian xây dựng lượng khách và chi phí để đạt điểm hòa vốn. Trong khi đó, việc tăng doanh thu và biên lợi nhuận trên một cửa hàng đang hoạt động có thể tạo ra tăng trưởng với yêu cầu vốn thấp hơn.

Nếu Highlands Coffee duy trì được đồng thời ba yếu tố — tăng trưởng same-store sales, mở rộng có chọn lọc và cải thiện EBITDA — thương hiệu sẽ không chỉ lớn hơn về quy mô mà còn có khả năng trở nên hấp dẫn hơn về mặt định giá.

Đây cũng là lý do Jollibee Group tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với triển vọng dài hạn của Highlands Coffee và danh mục Coffee & Tea. 

Jollibee đang đặt cược lớn vào Highlands

Kết quả quý II cho thấy Highlands Coffee hiện là một trong những thương hiệu quốc tế tăng trưởng nhanh nhất của Jollibee Group.

Trong khi doanh thu hợp nhất JFC tăng 10,7% và system-wide sales tăng 14,2%, Highlands Coffee đạt mức tăng system-wide sales 46,7% trong quý II. 

Đối với cả năm 2026, Jollibee Group vẫn duy trì mục tiêu tăng trưởng system-wide sales 8%-12% và tăng trưởng mạng lưới cửa hàng 5%-10%. Tập đoàn đồng thời điều chỉnh mục tiêu same-store sales growth xuống 3%-4% và đặt mục tiêu mở mới 1.000-1.100 cửa hàng trên toàn hệ thống. 

Trong bức tranh đó, Highlands Coffee đang nổi lên như một tài sản tăng trưởng đặc biệt: một thương hiệu nội địa Việt Nam đã được Jollibee đưa vào danh mục toàn cầu và đang tạo ra tốc độ tăng trưởng vượt trội so với mặt bằng chung của tập đoàn.

Và nếu giai đoạn đầu của Highlands Coffee là câu chuyện “mở rộng để trở nên lớn”, thì giai đoạn tiếp theo có thể sẽ là câu chuyện “tối ưu để trở nên đáng giá hơn”.

Với hơn 1.000 cửa hàng, tăng trưởng doanh số tại các điểm bán hiện hữu và EBITDA (Lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao) nửa đầu năm tăng 39%.

Trong cuộc đua  về thị trường tiêu dùng cà phê tại Việt Nam có thể chính là lợi thế lớn nhất của Highlands trong chặng đường đua tiếp theo.

Tuyết Minh